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国家加码家电以旧换新，超10只家电股涨停
受国家加大家电以旧换新支持力度消息的刺激，7月26日，家电类上市公司股价普遍高开、集体走强，海信家电等超10只家电股涨停。
截至10点10分左右，海尔智家涨7%，格力电器涨5.43%，美的集团涨4.02%，海信家电涨9.99%，海信视像涨4.36%，TCL电子涨6.72%，老板电器涨5.98%，华帝股份涨9.95%。截至中午，雪祺电气、长虹美菱、北鼎股份、春光科技、康盛股份、华帝股份、海信家电、TCL智家、火星人、宏昌科技等涨停，德尔玛、长虹华意、帅丰电器等也大涨。
7月25日，国家发改委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》(下称《措施》)，统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，支持大规模设备更新和消费品以旧换新。业内预计分配给家电以旧换新150亿-300亿元。另外，中央财政将安排75亿元，采取“以奖代补”方式继续支持废弃电器电子产品回收处理。
《措施》提出，对个人消费者购买2级及以上能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机等8类家电产品给予产品销售价格15%的补贴;对购买1级及以上能效或水效标准的产品，额外再给予5%的补贴(即补贴20%)。每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过2000元。
国泰君安的研报预测，如果补贴金额150亿元，按平均15%补贴标准计算，预计大约能拉动家电终端需求1000亿元。考虑到水电费涨价预期，利好高能效家电的消费。国投证券估计，如果有200亿元补贴资金，2024年空调、冰箱、洗衣机、彩电的内销量将增长12%。
2024年上半年，国家启动新一轮家电以旧换新，但由于中央没有提供直接补贴资金等综合原因，上半年家电以旧换新政策实施对国内家电消费刺激的作用并不明显。
奥维云网(AVC)向第一财经记者提供的推总数据显示，2024年上半年，中国家电市场零售额为4145亿元，同比下降3.8%，预测2024年国内家电市场零售额将同比下滑3.6%。
据中国家用电器商业协会的统计，2024年截至6月6日，全国大部分省市均已出台消费品以旧换新行动方案，但仅有北京、上海、广东、广西、宁夏等18个省(直辖市、自治区)及深圳、合肥、青岛、苏州等16个市(市辖区)出台绿色智能家电(以旧换新)补贴政策细则，基本上是对高能效(水效)等级的绿色智能家电给予成交价10%的补贴。今年上半年家电以旧换新实施效果与2008年第一轮家电以旧换新相比，差距甚远。
北京紫檀洞见数据有限公司COO彭煜向第一财经记者分析认为，与2008年第一轮家电以旧换新和今年上半年家电以旧换新不同，7月26日发布的《措施》由国家发改委发布，政策发布主体级别提高了一些，而且此次国家发改委联合了财政部，改变了今年上半年家电以旧换新“中央不给钱”的做法。“这样做可以‘兜底’，不是没钱的地方就不提供以旧换新补贴了;同时可以缓解地方财政压力，以中央与地方9:1资金投入的方式来撬动地方财政投入”。
至于《措施》如何落地，中国家用电器商业协会常务副秘书长吴咸建向第一财经记者表示，今年全国已有20多个省市出台了家电以旧换新补贴政策，补贴的标准、范围与国家发改委7月25日发布的《措施》相比有一定差异，如何做好衔接、过渡值得关注。还没有出台家电以旧换新政策的地方，可以很快导入;已经出台政策的地方，需要做好政策切换调整。
吴咸建认为，国家加大家电以旧换新补贴力度的政策会有“摇头、摆尾”的效应，已开始对家电市场产生影响，7月25日、7月26日家电类上市公司股价狂涨就是表现之一。他预期，《措施》切换、导入有两三个月窗口期，才能充分落地。这将对今年三季度的国内家电市场消费起直接拉动作用，将稳住今年四季度国内家电市场的基本盘。
在彭煜看来，《措施》落地还有很多工作需要细化，各地实施家电以旧换新补贴预计还要出台很多细则，比如哪些销售渠道做、补贴要不要登记身份证、是否要落实产品型号等。
招商证券认为，重点关注内销占比高、估值低的企业;从品类看，《措施》对旧机回收残值较高的空调的销售拉动作用将大于冰箱、洗衣机，而《措施》对冰箱、洗衣机的销售拉动作用将大于电视;品牌影响力大、渠道及回收拆解链条完备的家电业头部公司更有望受益。
中国家用电器协会副理事长徐东生向第一财经记者表示，国家将提供1500亿元的以旧换新补贴，覆盖汽车、家电等多个领域，其中有多少补贴金额落在家电以旧换新领域还不清楚。总体看，政策力度加大，这将可以有效提升家电消费意愿，希望加快政策实施进度。
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